【技術&知識】巧用財務手段

文:Knight Chen / CACT 工程部


如何在匯率波動下減少外貿結算的損失

  對於外貿訂單,結匯基本上都是用美元,人民幣和美元匯率持續變化,讓企業在收匯換成人民幣時收入減少,原本已經很稀薄的利潤又少了一部分。匯率的變化,對於勞動密集型企業來說壓力尤為巨大,不少抗風險能力差的企業因此而被迫關門。

  人民幣升值的確會影響出口,但並不是成本的主要方面,只要企業積極去應對,完全可以避免匯率波動造成的損失。而企業通過因應對策調整,甚至進行企業升級可以更好的提高企業的抗風險能力和競爭能力。

  下面有幾種降低匯率波動風險的方法可以借鑒。

  1. 增加非美元計價結算。

  當人民幣持續升值時,增加更多計價結算幣種是非常必要的。例如以歐元等非美元結算,甚至是用人民幣直接結算,可以最大限度的規避風險。但對於一些客戶來說,用美元支付的習慣是根深蒂固的,換成其他幣別結算會對企業的成本系統和結算系統造成一定影響。而且對於其他結算幣別,客戶最主要對其存在信心的問題。因為匯率市場變化不定,用什麼幣別結算都存在一定風險。

  在這樣的狀況下,站在客戶的角度分析,選擇對客戶和自己都有利的方式,並於事前和客戶進行充分的溝通,相信客戶也會結合本身的切身利益,做出適合的選擇。

  2. 縮短合同報價週期,提高預付比例。

  對於一些週期長的訂單,簽訂時有固定的價格和預訂的利潤。當訂單結束收匯的時候,可能會發現利潤有下降,甚至出現負利潤。檢討時發現材料和人工成本上漲,人民幣升值等因素並沒有有效傳遞到產品售價上。

  在此情況下,可以和客戶進行真誠的溝通,在合同條款上加一條約定:匯率變化帶來的風險,雙方如何合理承擔。相信客戶基於穩定的長期合作關係上,必定願意增加此條條款。而另一種方式是用約定匯率作為結算標準。

  同時縮短報價的週期和結算週期,可以減少週期過長帶來的匯率變動風險。如果有預付,適當提高預付比例,也可以有效地減少匯率變化帶來的損失。

  3. 借貸美元和即期結匯。

  有些企業採用借貸美元的方式也是值得嘗試。在人民幣升值預期的趨勢下,企業為了規避人民幣升值的匯率風險,先向境內的外資銀行借了部分美元貸款,以期人民幣升值後用較少的人民幣購匯還美元貸款。這樣的做法相當於「提前結匯」。此方式需要對人民幣匯率變動有一定把握,其風險在於一定存在的貸款利率和不確定的人民幣升值。當人民幣升值的幅度可以抵消美元較人民幣利率波動的損失時,此方式才算有效,否則可能會給企業帶來雙重損失。

  如果用信用證付款的時候盡量少用遠期信用證,而選用即期。即使不可避免用遠期信用證來付款,也需要盡量將結匯時間提前。例如:如果收到的是6個月的遠期信用證,可以在客戶的開證銀行承兌後,先讓銀行貼現,期限6個月,再規定一個利息。這樣可以把獲得的信用證金額按照即期匯率換為人民幣,存入銀行做半年期定期存款。當6個月後受到開證銀行的美元用於歸還貼現的本金外,在存款到期後,用一部分人民幣購匯支付利息,餘下的人民幣款項即為企業收匯獲得的收入。

利用期貨合約鎖定原料成本

  對於國際市場上大宗商品的價格大幅度異常波動,大多數企業的報價有效期縮短到5天。更有一些中小企業,甚至今天報價,明天就要推翻重新報價。對此,企業可以根據自身的生產經營安排,通過對自身所需的原料進行套期保值,減少原料成本大幅變動對公司盈利水平造成的影響。

  所謂的的套期保值,就是買入(或賣出)與現貨市場數量相當,但交易方向相反的期貨合約,以期在未來某一時間通過賣出(或買入)期貨合約來補償現貨市場價格變動帶來的實際價格風險。

  保值的類型最基本的又可分為買入套期保值和賣出套期保值。買入套期保值是指通過期貨市場買入期貨合約以防止因現貨價格上漲而遭受損失的行為;賣出套期保值是指通過期貨市場賣出期貨合約以防止因現貨價格下跌而遭受損失的行為。企業通過期貨市場轉移價格風險,相當於為生產經營買了保險,保證了生產經營活動的可持續發展。

  一般來說,作為社會商品的供應者,為了保證其已生產出來準備提供給市場或尚在生產過程中將來要面向市場出售的商品的合理經濟利潤,以防止正式出售市價時價格的可能下跌而遭受損失,會採用賣期保值的交易方式來減小價格風險。對於經營者(貿易商)來說,為了避免買入商品後尚未轉售出去,商品價格下跌,而導致經營利潤下降甚至發生虧損, 會採用賣期保值的交易方式來減小價格風險。對於加工者來說,既會受到原材料價格波動的影響,又會受到成品價格的影響,所以加工者既會對購進的原材料進行買期保值,又會對其加工後的成品進行賣期保值。

  為了更好實現套期保值的目的,企業在進行套期保值交易時,需注意程序和策略:

  1. 堅持「均等相對」的原則。均等,就是進行期貨交易的商品必須和現貨市場上將要交易的商品在種類上相同或者相關數量上一致;相對,就是在兩個市場上採取相反的買賣行為,如在現貨市場上買,在期貨市場上賣或相反。

  2. 選擇有一定風險的現貨交易進行套期保值,如果現貨市場上價格穩定,就不需要進行套期保值了。因為進行套期保值需要支付一定費用,所以企業需根據冒險額和保值費用,確定是否需要進行套期保值。

  3. 據價格短期走勢,計算出基差(即現貨價格和期貨價格之間的差異)預期變動量,並據此作出進入和離開期貨市場的時機規劃,並嚴格執行。

  4. 進行套期保值的企業務必堅持「均等相對」的原則,並依據制定的規劃嚴格執行,套期保值方可發揮作用,為企業降低風險。如果」不均等「或」不相對「,則屬於投機行為,這將會加大企業的風險。

進行納稅籌劃

  所謂的納稅籌劃,是指納稅人依據稅法規定的優惠政策,採取合法的手段,最大限度地的用優惠條款,以達到減輕稅收負擔的合法經濟行為。

  納稅籌劃可以從四大方面進行,一是利用稅基進行籌劃,二是利用稅率進行籌劃,三是利用稅額進行籌劃,四是利用轉嫁稅賦進行籌劃。

一、利用稅基進行籌劃

  稅基式納稅籌劃主要是指納稅人通過縮小計稅基礎的方法來減輕納稅人義務和規避稅收負擔的行為。其主要表現為增加營業成本,增加費用支出,降低納稅所得。

  通常有以下幾種籌劃技術:
  1. 銷售收入納稅籌劃
   a. 利用不同的銷售方式。如折扣銷售,以舊換新銷售,還本銷售等不同的銷售手段。
   b. 利用銷售收入結算方式和時間。
   c. 工程合同收入,勞務收入計算方式。
  2. 成本費用納稅籌劃
  3. 折舊方式納稅籌劃
  4. 籌資方式納稅籌劃
  5. 資產租賃納稅籌劃

二、利用稅率進行籌劃

  稅率式納稅籌劃,是指納稅人通過調整適用稅率的方法來減少稅收負擔。可通過策劃比例稅率,策劃累進稅率,策劃低稅率,轉讓定價,特區機構設立等方法來達到目的。

三、利用稅額進行籌劃

  稅額式納稅籌劃,是指納稅人通過直接減少應納稅額的方法來減少稅收負擔,主要是利用減免稅優惠來達到目的。稅額式籌劃技術包括抵免技術和退稅技術。企業通過設立新企業或機構,分立企業等手段達到。

四、利用轉嫁稅賦進行籌劃

  所謂轉嫁稅賦,是指納稅人不實際負擔所納稅收,而通過購入或售出商品價格的變動,或通過其他手段,將全部或部分的稅收轉移給他人負擔。可通過前轉嫁,後轉嫁,混合轉嫁,稅收資本化等方式達到。
進行納稅策劃必須是在法律許可的條件下進行,並不是推免企業納稅的義務。通過調整與納稅額相關項目(稅基、稅額、稅率、政策優惠等)來最優化納稅,達到企業利潤最大化的目的。


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